无脑投资:用股债混合基金高风险平衡组合做积极投资
楼主 基金投资家 发表于2016-07-04 07:48:43 【阅读:798】

这篇我们就来继续了解风险投资的经典方法:股债混合投资策略。

顾名思义,股债混合,也就是混合了股票和债券。之前我们讨论过稳健的股债混合组合,但这次我们来探讨积极的组合。我们用混合基金、或股票基金、或股票指数基金来代替股票,作为股债混合方法中的“股”;用债券基金作为股债混合方法中的“债”。


股债混合的基金组合,如果偏股类资产的比例低,那么债券资产就是主导资产,一般属于中低风险的。而如果股票资产的比例提高甚至超过债券资产,主导资产就是偏股资产了,风险也就变高了。既然是积极投资,也就是高风险投资,用作短期投资是不合适的,投资时间要做好三年以上的准备。但投资方法依然是固定的、有规律的、机械化的,我们依然可以当做是无脑投资,因为需要我们每天动脑的时间太少了,坚持成了主要任务。


废话少说,先看看一个例子。作为例子,我们要选择业界公认的股债混合方式--股票指数ETF基金+债券基金,这也是我们最应该熟悉和了解的投资方式,也是投资大佬如巴菲特他们,建议我们大众采用的方式。看看下面的这个策略组合:股债混合75:25-沪深主流ETF-固定平衡


持仓情况:

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收益统计(截止日期是2016-08-09):

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投资增长图(截止日期是2016-08-09):

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下面来说明下:

  1. 持仓中股票指数基金用的是国内主流的大盘股票指数、中盘股票指数、小盘股票指数的ETF基金;

  2. 股票指数基金的总持仓比例只占75%,其他25%是债券基金,也就是股债比例是75:25;

  3. 采用了仓位的季度动态平衡策略,也就是每季度末都要重新调整持有的基金,卖出涨得多的,买入跌得多的或涨得少的,使得每个基金的持仓比例都回到最初始的占比。

如果您还不熟悉,可能看起来好像上面说明的东西似乎挺复杂深奥,其实仔细想想,都很简单。而且这些措施,在一些经典的投资书籍中提过的,例如巴菲特老师的书《聪明的投资者》。我们看到,这个策略组合的最近三年的平均每年收益达到了17%,而最近五年达到了9%,但带来收益有所提高的后果是:短期波动急剧增大,也就是风险很高。


这就是股债混合的传统组合策略。加入了股票元素,投资就变得不确定性高了,但我们小心翼翼的模拟出历史投资情况,发现长期来看也还是符合通常我们认为的股债混合方法的效果范围的,看来传统经典的方法还是名不虚传的。但就算我们现在看到似乎有点名不虚传,但风险投资就是风险投资,不确定性永远存在,我们始终都要保持风险意识,保持谨慎。


到此我们看到,其实我们对股债混合的组合投资是要保持谨慎的,那为啥要说是“无脑投资”呢?

因为,这里我们提到的股债混合方式,已经是主流方式,不管是持仓基金、持仓比例、仓位调整策略,已经很成熟,一般来说,我们已经没有多少必要再继续做改进了,除非自己是高手,否则优化的结果不一定更好。那么,既然没有多少创新和改进,那么我们通常直接采用即可,那我们要做的事情,就是很确定的、很有规律的,或者说就是“无脑”的了,很可能就是循环往复的重复机械运动。


同样的,这类型的高风险的组合投资,我们也在“学策略”栏目中整理了一些策略组合,方便大家参考比较。其实,这些策略组合大同小异,基本原则几乎相同。如下图所示,看看本页面上边“学策略”栏目,你就可以找到:

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