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再談海外投資的匯率風險(Something about Foreign Exchange Risk)
发表人:天yi 发表时间:2019-04-30 15:14:08来源:綠角財經筆記     

​透過美國當地的低成本指數化投資工具分散投資全球時,往往等於就是持有全球各主要貨幣後,譬如持有VGK,就是持有歐洲貨幣,投資VPL,就是持有亞太已開發市場貨幣,所以既然已經分散了,就不需要太擔心美元這個單一貨幣的匯率起伏。


透過美國當地的低成本指數化投資工具分散投資全球時,往往等於就是持有全球各主要貨幣後,譬如持有VGK,就是持有歐洲貨幣,投資VPL,就是持有亞太已開發市場貨幣,所以既然已經分散了,就不需要太擔心美元這個單一貨幣的匯率起伏。



仍有投資朋友還是存在一個問題,那就是:


“這些標的都是用美元計價啊。最後賣出,還是有美元對人民幣的匯率風險啊。”


這個問題可以這樣想。


譬如一個年輕人,從30歲開始投資,分散投資全球。歐洲股市部位,他透過VGK進行投資。


時光匆匆,三十年過後,他60歲了,這時終於到了退休提領階段,他可以享用之前30年投入跟市場成長所累積的成果(前者保證有,後者不保證有)。


譬如他賣出價值5000美金的VGK,做為部份生活費來源。他賣出VGK,拿到5000美金,再把錢匯回中国,換成人民幣。假如從帳戶中美金入帳,到換成人民幣的過程花費三天。


那麼他這5000美金價值的部位,只有在這三天暴露在美金對人民幣的匯率風險中。


假如這三天,美金兌人民幣,從7掉到6.8,對他不利。假如這三天,美金兌台幣,從6.8漲到7,對他有利。


就三天而已。


從他30歲投入VGK,到60歲賣出VGK,將資金抽離市場,這30年近1萬九百天的日子裡,他只有三天暴露在美元的匯率風險。


有沒有可能這三天之內,美金對人民幣崩跌10%?


我們不能說完全沒有可能,但機會恐怕很小。


所以重點仍是一樣。你投資的基金跟ETF到底是投資什麼地區的資產,以及它所採取的貨幣避險政策。


投資美元計價的VGK,你是承擔歐元、英鎊、瑞士法郎這些歐洲貨幣的匯率風險。


投資美元計價的VPL,你是承擔日元、港幣、澳幣這些亞太已開發市場的貨幣風險。


基金跟ETF的計價幣別,未必就是你承擔的匯率風險。


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