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货币基金创新方兴未艾
发表人:规划局 发表时间:2013-01-22 20:57:12来源:华夏基金公司网站      原文发表时间:2013-01-21

转摘评:货币市场基金越来越不容忽视,特别是对习惯了以前现金都是存活期的、股票账户现金资产比较多的投资者。对普通人来说也是很有好处的。以前我忽视了,几年下来利息至少少了几百。


来源:新华社-瞭望东方周刊 
       “货币基金一连串的T+0创新潮,扮演着利率市场化尖刀兵的作用,其意义深远,说它是场革命也不为过”
       2013年1月8日,华夏基金宣布推出“活期通”,基于货币基金为投资者提供一整套服务,包括已经实现的货币基金T+0快速赎回、余额理财,以及正在开发中的消费还贷、在线支付等功能。
       这是继2012年12月10日起华夏现金增利推出T+0赎回服务后,华夏基金在货币基金创新业务方面所进行的又一次整合与升级,再次强化了货币基金的“准现金”功能:过去,货币基金虽然在收益率方面颇有吸引力,但由于其赎回到账大多需要2个工作日,因此,货币基金只是投资者理财账户中的一个低风险品种;现在,在T+0赎回业务出现后,货币基金的流动性大幅增强,正在向投资者活期账户中的高收益品种过渡。
       早在2004年,家住扬州的律师庄志明就已是华夏现金增利的投资者。后来,他又购买并长期持有华夏大盘精选,获得了可观的收益。作为一位资深投资者,庄志明对华夏现金增利的T+0赎回业务给予了肯定的评价:“作为货币基金,华夏现金增利在推出T+0赎回业务后,就相当于融合了定期与活期两者的优点,既能获得相当于定期存款的利息,但同时又能像活期一样灵活支取,当然是一项很好的服务。”
       业内专家认为,货币基金的收益率远高于活期存款,T+0快速赎回服务推出后,就可以做到类似于活期存款一样便利,这将有力推动该品种的规模上升。好买财富董事长兼总经理杨文斌[微博]说:“货币基金一连串的T+0创新潮,扮演着利率市场化尖刀兵的作用,其意义深远,说它是场革命也不为过。”
       回归“准现金”
       2012年,华夏现金增利的收益率高达4.2588%,相当于0.35%活期存款利率的12倍。对于庄志明等众多投资者来说,只需通过华夏基金的官方网站申购货币基金,就可以大幅提高自己的活期存款收益率。同时,在周一至周五的上午9:00至晚上22:00,在5万元上限之内可以做到T+0赎回,随取随用,具有接近于活期的便利。
       目前,除华夏基金外,南方、汇添富、嘉实、国泰、民生加银等多家基金公司均已推出货币基金的T+0快速赎回业务。值得注意的是,在开放时间、快速赎回上限、合作银行数量、是否享受赎回当天的收益等方面,上述基金公司存在着一些区别。
       在时间方面,嘉实、汇添富都支持7×24小时开放。作为国内首家推出货币基金T+0快速赎回业务的公司,汇添富基金于2012年10月11日开通该项业务之初,时间限定为周一至周日的7点至22点。2012年11月16日起,汇添富对现金宝快速取现业务全面升级,服务时间延长为24小时,即便是节假日也能实现货币基金赎回并快速取现。嘉实货币T+0赎回业务也是如此。
       而南方、华夏的快速赎回办理时间分别是每个交易日的9点至17点和9点至22点,国泰和民生加银的开放时间则为每个交易日的9点至15点。
       在快速赎回的金额上限方面,华夏、南方、民生加银规定每天为5万元,而嘉实、汇添富、国泰则为10万元。
       在合作银行方面,华夏现金增利基金T+0快速赎回业务的合作银行包括工行、招行、建行共3家银行,民生加银货币基金的合作银行包括农行、建行、招行、民生共4家银行,而汇添富、南方、嘉实、国泰则能支持十几家至二十多家银行。
       随着货币基金T+0快速赎回业务的不断升级,其吸引力在持续增强。嘉实基金的负责人表示,截至2012年12月31日,嘉实货币2012年总回报率为4.16%,收益率不但大幅超越当前一年定存3%,也是活期利率0.35%的十余倍,是投资者告别活期储蓄的选择。
       开发股市“闲钱”
       在T+0快速赎回业务切分活期存款这块蛋糕的同时,货币基金正在通过交易机制的创新,吸纳股市上闲置的证券保证金。
       据统计,A股投资者在券商账户中的保证金总额高达7000亿元。投资者在不买股票时,账户中的保证金也只能获得0.35%的活期存款利率。2012年12月21日,汇添富成立了国内首只场内T+0货币基金—— 添富快线,把股民作为主要目标客户群体。2013年1月7日,添富快线封闭期满,开始通过上海证券交易所进行基金的申购与赎回,申购赎回代码为519888。
       添富快线的基金经理陈加荣介绍说,投资者可以在股票账户内买卖添富快线,资金无需转入转出,只要像买卖股票一样操作。T日申购,当天即有收益,T+1日可以赎回;T日赎回,资金T日可用,T+1日可取。
       继添富快线之后,2012年12月27日,华宝兴业成立了国内首只将在上海证券交易所上市交易的货币基金—— 华宝兴业现金添益。根据合同约定,在封闭期满后,华宝兴业现金添益将向上海证券交易所申请挂牌,届时投资者将可以像买卖股票一样,进行该基金的转让交易:在卖出股票当日,随即可以在二级市场买入该基金;在二级市场卖出该基金后,随即可以买入股票。
       需要指出的是,添富快线的T+0快速赎回是通过向基金管理人发出赎回指令来实现,而华宝兴业现金添益的T+0则是通过在二级市场向交易对手的卖出转让来实现
       除汇添富、华宝兴业外,工银瑞信、华夏、招商、易方达等也都上报了针对场内保证金市场的货币基金。
       推进利率市场化
       目前,国内货币基金规模约4000亿元,而国内居民个人活期存款高达14.9万亿元。货币基金T+0快速赎回服务,令活期存款向货币基金转化的动力增强。
       不过,现在这项服务仍仅限于通过基金公司网站直销的客户,通过银行代销渠道来买卖基金的投资者不能享受该项服务。庄志明认为,现在大多数投资者特别是中老年投资者主要通过银行柜台购买基金。因此,市场上存在着把货币基金T+0业务推广到银行代销渠道的巨大需求。
       但迄今为止,没有任何一家银行推出该项服务。杨文斌表示,这一功能的发展,或许会直接导致银行的资金成本的提高,这是银行目前不愿看到的。如果活期全部成为货币型基金,静态来看,银行的成本上升一倍,而主要靠息差活着的银行,无疑会承受巨大的压力。从这个意义上来说,货币基金T+0扮演着利率市场化尖刀兵的作用。
       值得一提的是,在上世纪70年代,美国也曾经历过同样的历程。据华商现金增利的基金经理刘晓晨研究,当时的美国经济处于滞胀阶段,投资者具有规避利率管制的强烈需求,货币市场基金应运而生。而随着货币市场基金规模的不断壮大,在其对银行储蓄大量分流的同时,利率市场化也逐步推行。
       据有关机构的调查结果,目前国内有两类人群更关注货币基金:一类是追求本金安全、希望获得高流动性和稳定收益的银行活期/定期储蓄客户、国债投资者;另一类是将货币基金作为投资组合的类属资产配置,达到优化组合或避险目的的专业投资者。

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