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《漫步华尔街》读后感 (2003年版)。这本书常被列在投资新手必读书单之中，绿角倒是看了一些其它的东西，才回来看这本书。读完之后，觉得的确值得新手一看。我想，在市场打滚多年之后，再回顾此书，应有不同感受。

（本文翻译和整理自绿角财经笔记，写作环境是台湾，仅供参考）


这本书常被列在投资新手必读书单之中，绿角倒是看了一些其它的东西，才回来看这本书。读完之后，觉得的确值得新手一看。我想，在市场打滚多年之后，再回顾此书，应有不同感受。

《漫步华尔街》这本书在1973年初版，其后分别在1975、1981、1985、1990、1996、1999和2003年再版。多次的再版证明了此书历经多变的市场环境，却仍是值得参考的投资指引。


书的第一部分指出支撑价格的两个要素，理性的估价因素和不理性的心理因素。理性的估价的基础原理，就是一项投资的合理价格，就是它未来收益的折现总合。而心理因素说的是，一项投资的价值，在于别人愿意出价多少来买它。两项因素都言之有理，也形成此书之后的两条轴线，在之后的内容，将不时看到它们的身影。再来作者回顾了投资市场上的历来的重大泡沫，还有一些市场的不光明面，像安隆公司的伪帐(Enron)，还有证券分析师建议投资人买进自己根本不看好的公司等事，很有参考价值。


发表于：2018-12-17 10:56:56，0条评论，913次浏览
最重要的，其实是观念。

（本文翻译和整理自绿角财经笔记，写作环境是台湾，仅供参考）


最重要的，其实是观念。

股票、基金怎么买，费用怎么算，是实务操作知识，去用了就会知道。就算你都不知道怎么处理，只要你捧着大笔银子到银行、到证券商，自然会有服务人员教你要如何买卖。

但这些钱放在那里，如何进出，就完全是投资人脑中想法的反应。投资人的想法，决定他的行为。而一个投资人拿到怎样的报酬，不是市场决定的，是市场和他的行为共同决定的。

我们甚至可以说，行为对报酬的影响，比市场还要重要。所以，一个投资人需要建立的，就是他的想法和行为模式。因为这是我们可以控制的部分。市场怎么走，没有人能掌控。

所以，开始投资之前，最重要的工作，就是建立观念。不是看网路讨论区，看脸书，看目前当红的投资标的，追随潮流是失败者的游戏。建立观念的方法，就是阅读。

回头看自己阅读金融相关书籍的经验，我会说，自己核心的观念和看法，几乎都是从英文书籍中习得的。这是我个人的经验。中文书籍还是有些不错的。但是，给我一种看再多，程度就是这样的感觉。而英文的大众投资书籍，有些读完后，会让人有豁然开朗，学到东西的感觉。我将看书后的心得，写在部落格的”参考”这个分类里。这其中，我特别推荐三本书，分别是《漫步华尔街》(A Random Walk Down Wall Street)、《有效资产管理》(The Intelligent Asset Allocator)和《投资的四大支柱》(The Four Pillars of Investing)。这三本书皆有中译本。假如你不排斥英文的话，这三本书的原文相当值得一读。

这些书当然比网路讨论区的闲聊要生涩。但付出终将有所回报。最重要的是观念的建立。当然，这些书中所写，都是类似这个部落格中的投资观念。这种投资方法不是适合每个人，但我相信，当你去寻找，去阅读，你会找到符合你个性的投资方法。当你从阅读中找到适合自己的投资观，你会有一种欣喜的感觉。

其实我已经有点超过这点。我发现自己对金融界的知识还蛮有兴趣的。所以有时候看东西，只是为了知道更多罢了。其实，不用知道到这么细，观念建立了，就可以舒服的投资了。

网络资源我推荐美国晨星网站(www.morningstar.com)。在主页面点选”基金(Fund)”这个分类大项，然后在左栏的细项分类的”学堂(Learn)”中会看到有个投资教室(Investing Classroom)，里面有基金、股票、债券和投资组合四大科，相当值得一读。

晨星的分析师经年累月，发表了相当多的文章。譬如你想知道基金资产膨胀对基金表现会有什么影响，在首页的”搜索(search)” 输入"资产膨胀(asset bloat)"去找，就有一堆文章。当遇到什么问题，想找一下资料时，这是个不错的地方。晨星本身也有个讨论区(Discuss)。在这里，你可以找到通往各式其它网络资源的通路。


发表于：2018-12-15 09:28:08，1条评论，758次浏览
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