资产配置这个投资方法，基本上是搭配高风险与低风险资产，来组成一个符合自身财务目标，也不超过自己风险忍受度的投资组合。基本上，它是一种通用，也很好用的投资管理方法。

但有些人(或说是有相当多的人)却误以为，资产配置不是大多人需要的投资方法。他们以为，自己不需要，其他人也不需要资产配置。

其实，凡是有在管理自身资产的人，不管自己知道或不知道，都是在做资产配置。

譬如有人的流动资产全放在股市，那么他的资产配置就是100%股票；有人专门投资房地产，那么他的配置就是100%房地产。

其实在投资、在管理资产的人，你做的必然是某种配置。

反对资产配置的人，其实他不是反对资产配置，他反对的是资产配置最常见的做法，股债搭配。

这些人为什么反对股债搭配呢?

不外乎以下几个理由:

首先，他们认为股债搭配，债券部位用高评等债券，只会造成投资组合的报酬下降。

这是一个错误的说法。这个评论反应的是他们不懂股债搭配的效果，不是股债搭配的缺陷。

他们不知道股债比90:10或80:20，可能带来比100%股票，更高的报酬。

资产配置的股债搭配，有可能带来比100%股票更好的报酬。
(相关原理与讨论，《有效资产管理》书中有提到)

也就是说，假如你真的想要更高报酬，那么投资组合纳入债券，更是应该考虑。

再来，反对股债搭配的人，认为股债搭配只会降低波动。对于能承受波动的投资人来说，这是没有必要的功能。

通常会讲这种话，很可能代表这个人根本没有经历过严重大幅度的向下波动。

波动就是造成投资人采取反智行为的主因。在大幅的下跌中，亏损太严重，在一片悲观中，觉得市场将持续下跌，本金将所剩无几。于是在恐慌中离开市场。

会讲”波动就撑过去”，说的那么简单的人，可能没有经历过2008金融海啸的严格考验。波动不是那么简单就能度过的，大幅波动就是很多投资人撑不下去的原因。

资产配置中股债搭配的做法，会让你在2008股市大跌中，看到高评等公债的确如资产配置原理预期的，发挥了稳定与上涨的功能。

这时投资人会发现，虽然市场走势无法预期，但资产配置所依赖的基本原理适时的发挥作用。反而会有继续走下去的信心。

(但不要认为股债一定会走势相反。我们也不需要它们永远走势相反。只要在股市大跌时，高评等债券稳定或上涨，就可以了。以为股债一定要永远负相关，资产配置才有用。这种说法反应的是对资产配置的不了解。)

所以，这些反对股债搭配，以为投资只要买股票的人，通常不了解股债搭配的效果，也太低估股市波动带来的心理压力。知识不足，又过度自信，这恐怕不是面对金融市场的良好态度。

其实每个人都在做资产配置。不知道资产配置的原理，还在这条路上走着。就像一个不知道离合器、煞车踏板在那里的小孩，在开着一台汽车。这恐怕不是明智的行为。

好好了解股债搭配的效果，对自己的波动忍受度保守估计，你会发现，资产配置值得每个投资人了解与采行的投资做法。

注：本文整理和翻译自网络文章。