真的大多人都不需要资产配置吗?
发表时间:2019-01-17 22:18:52   评论数:0   未收藏

有些人(或说是有相当多的人)却误以为,资产配置不是大多人需要的投资方法。他们以为,自己不需要,其他人也不需要资产配置。你觉得自己是否需要呢?

资产配置这个投资方法,基本上是搭配高风险与低风险资产,来组成一个符合自身财务目标,也不超过自己风险忍受度的投资组合。基本上,它是一种通用,也很好用的投资管理方法。

但有些人(或说是有相当多的人)却误以为,资产配置不是大多人需要的投资方法。他们以为,自己不需要,其他人也不需要资产配置。

其实,凡是有在管理自身资产的人,不管自己知道或不知道,都是在做资产配置。

譬如有人的流动资产全放在股市,那么他的资产配置就是100%股票;有人专门投资房地产,那么他的配置就是100%房地产。

其实在投资、在管理资产的人,你做的必然是某种配置。

反对资产配置的人,其实他不是反对资产配置,他反对的是资产配置最常见的做法,股债搭配。

这些人为什么反对股债搭配呢?

不外乎以下几个理由:

首先,他们认为股债搭配,债券部位用高评等债券,只会造成投资组合的报酬下降。

这是一个错误的说法。这个评论反应的是他们不懂股债搭配的效果,不是股债搭配的缺陷。

他们不知道股债比90:10或80:20,可能带来比100%股票,更高的报酬。

资产配置的股债搭配,有可能带来比100%股票更好的报酬。
(相关原理与讨论,《有效资产管理》书中有提到)

也就是说,假如你真的想要更高报酬,那么投资组合纳入债券,更是应该考虑。

再来,反对股债搭配的人,认为股债搭配只会降低波动。对于能承受波动的投资人来说,这是没有必要的功能。

通常会讲这种话,很可能代表这个人根本没有经历过严重大幅度的向下波动。

波动就是造成投资人采取反智行为的主因。在大幅的下跌中,亏损太严重,在一片悲观中,觉得市场将持续下跌,本金将所剩无几。于是在恐慌中离开市场。

会讲”波动就撑过去”,说的那么简单的人,可能没有经历过2008金融海啸的严格考验。波动不是那么简单就能度过的,大幅波动就是很多投资人撑不下去的原因。

资产配置中股债搭配的做法,会让你在2008股市大跌中,看到高评等公债的确如资产配置原理预期的,发挥了稳定与上涨的功能。

这时投资人会发现,虽然市场走势无法预期,但资产配置所依赖的基本原理适时的发挥作用。反而会有继续走下去的信心。

(但不要认为股债一定会走势相反。我们也不需要它们永远走势相反。只要在股市大跌时,高评等债券稳定或上涨,就可以了。以为股债一定要永远负相关,资产配置才有用。这种说法反应的是对资产配置的不了解。)

所以,这些反对股债搭配,以为投资只要买股票的人,通常不了解股债搭配的效果,也太低估股市波动带来的心理压力。知识不足,又过度自信,这恐怕不是面对金融市场的良好态度。

其实每个人都在做资产配置。不知道资产配置的原理,还在这条路上走着。就像一个不知道离合器、煞车踏板在那里的小孩,在开着一台汽车。这恐怕不是明智的行为。

好好了解股债搭配的效果,对自己的波动忍受度保守估计,你会发现,资产配置值得每个投资人了解与采行的投资做法。


注:本文整理和翻译自网络文章。

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